Pour progresser vite sur Excel en finance, ne lisez pas de théorie : refaites des cas que font vraiment les analystes. Un échéancier de prêt, une valeur actuelle nette, un pro forma sur cinq ans, une analyse de sensibilité. Cet article vous propose huit exercices dans un ordre de difficulté croissante, avec les formules à utiliser, des résultats chiffrés pour vous autocorriger et un plan de travail sur deux semaines.
Un bon exercice ne se limite pas à taper une formule. Il vous force à structurer un modèle : des hypothèses isolées dans des cellules, des calculs qui s'y réfèrent, des résultats lisibles. C'est ce que demandent les cours de modélisation des grandes écoles de commerce. Le cours de banque d'investissement et de private equity de la NYU Tandon, par exemple, demande de construire des modèles Excel d'états financiers intégrés, de flux de trésorerie, de valorisation, de LBO et de fusions-acquisitions, et présente cette compétence comme utile bien au-delà de la banque : conseil, recherche actions, immobilier, gestion d'actifs, finance d'entreprise.
Trois réflexes se forment grâce à la pratique :
Cela paraît scolaire, mais c'est le meilleur échauffement. Un document d'exercices de proficiency Excel d'un cours universitaire américain demande de construire une table de multiplication 10×10 avec des références relatives, absolues et mixtes, puis de recopier la formule.
Le principe : placez les chiffres de 1 à 10 en ligne et en colonne, puis écrivez une seule formule en haut à gauche, recopiable partout.Pour consolider les notions de feuilles et de références, vous pouvez aussi refaire nos exercices sur les feuilles de calcul, corrigés automatiquement.
Microsoft regroupe ses fonctions financières dans une page de référence : on y trouve NPV, IRR, XNPV, XIRR, PV, FV, PMT, IPMT, PPMT, RATE, NPER et SLN. Dans une version française d'Excel, elles portent d'autres noms, et les arguments se séparent par des points-virgules.
| Besoin | Fonction française | Équivalent anglais |
| Mensualité d'un prêt | VPM | PMT |
| Valeur actuelle d'une série de flux | VA | PV |
| Valeur future d'un placement | VC | FV |
| Nombre de périodes | NPM | NPER |
| Taux par période | TAUX | RATE |
| Part d'intérêts d'une échéance | INTPER | IPMT |
| Part de capital d'une échéance | PRINCPER | PPMT |
| Valeur actuelle nette | VAN | NPV |
| Taux de rentabilité interne | TRI | IRR |
| Amortissement linéaire | AMORLIN | SLN |
Pour retrouver la syntaxe exacte d'une fonction, notre guide des fonctions Excel en liste les principales avec des exemples.
C'est l'exercice de finance le plus classique, et celui que proposent les supports de cours français sous le titre « fonctions finances ». La fonction VPM calcule le remboursement périodique d'un emprunt à taux constant.
Énoncé : vous empruntez 200 000 $ sur 20 ans à 6 % par an, remboursement mensuel.La fonction VAN calcule la valeur actuelle nette d'un investissement à partir d'un taux d'actualisation et d'une série de flux. Piège classique : elle suppose que le premier flux tombe à la fin de la première période. L'investissement initial se soustrait donc en dehors de la fonction.
Énoncé : un projet coûte 10 000 $ aujourd'hui et rapporte 3 000 $, 4 000 $, 5 000 $ puis 3 000 $ sur quatre ans. Le taux d'actualisation est de 8 %.Les calculs par paliers sont partout en finance : commissions, barèmes d'impôt, remises de volume. Le même document universitaire propose un exercice de tarification progressive de l'huile d'olive utilisant IF, SUMPRODUCT et MIN.
Vous pouvez le transposer à un barème de commissions :
| Tranche de ventes | Taux de commission |
| 0 à 50 000 $ | 2 % |
| 50 000 à 100 000 $ | 3 % |
| Au-delà de 100 000 $ | 4 % |
Pour y arriver sans empiler les SI, calculez pour chaque tranche =MIN(MAX(ventes - seuil_bas; 0); largeur_tranche), multipliez par le taux, puis additionnez avec SOMMEPROD. Les fonctions MIN et MAX se travaillent dans nos exercices MIN, MAX, GRANDE.VALEUR et PETITE.VALEUR.
C'est l'exercice central. Il reproduit le compte de résultat prévisionnel d'un lancement de produit. D'après le document d'exercices déjà cité, le pro forma comprend les ventes unitaires, le chiffre d'affaires, les coûts variables, les dépenses marketing, les coûts fixes et le bénéfice avant impôt, et renvoie à un classeur de solutions associé.
Structure à construire :Pour retrouver rapidement des taux ou des coefficients dans vos tableaux d'hypothèses, entraînez-vous aussi à la recherche avec nos exercices RECHERCHEX et EQUIV.
Un modèle qui ne donne qu'un chiffre est fragile. Aswath Damodaran, de NYU Stern, recommande l'analyse de scénarios et de sensibilité : faire varier les flux de trésorerie, puis observer l'effet sur la VAN et le TRI. Il explique que cette analyse est nécessaire parce que toute évaluation repose sur des hypothèses : revenus, dépenses, valeur résiduelle, impôts, durée du projet.
Sur votre pro forma de l'exercice 5 :
Quand le capital est limité, on ne retient pas forcément les projets à plus forte VAN individuelle. Un problem set du MIT présente un exercice de capital budgeting où six investissements doivent être sélectionnés pour maximiser la VAN sous une contrainte d'investissement initial, avec une formulation en nombres entiers et une résolution dans Excel.
Transposez-le avec le Solveur :
La finance d'entreprise, c'est aussi de la comptabilité. Montez un petit bilan avec un actif, un passif et des capitaux propres, puis ajoutez un contrôle : =actif - (passif + capitaux propres) doit toujours afficher 0. Quand vous ajoutez une dépense ou un investissement dans le modèle, le bilan doit continuer à s'équilibrer. C'est la base des états financiers intégrés évoqués plus haut.
Pour la mise en forme et la lecture de tableaux de bilan, vous pouvez vous exercer avec nos exercices de bilan sur les tableaux. Les fonctions de date, utiles pour les échéanciers et les clôtures mensuelles, ont leur propre série : bilan des fonctions de date.
Voici un rythme réaliste pour 30 à 45 minutes par jour.
| Jours | Objectif | Exercices |
| 1 à 2 | Références et fonctions de base | 1 |
| 3 à 4 | Prêts et placements | 2 |
| 5 à 6 | Évaluation d'investissement | 3 et 4 |
| 7 à 9 | Modèle complet | 5 |
| 10 à 11 | Scénarios et sensibilité | 6 |
| 12 à 13 | Optimisation et contrôles | 7 et 8 |
| 14 | Refaire de mémoire l'exercice 2 et l'exercice 3 | 2 et 3 |
Sans correcteur, on peut se tromper sans le savoir. Quatre méthodes se complètent :
Nous avons conçu LogicExcel autour d'une conviction : regarder quelqu'un construire un modèle ne vous apprend pas à en construire un. Ce qui compte, c'est le geste : saisir la formule, voir si elle est juste, corriger. C'est pourquoi nos exercices vous placent dans un environnement qui ressemble à Excel et vous donnent un retour immédiat sur chaque réponse.
Pour la finance, nous conseillons de ne pas courir vers les modèles complexes. Un analyste qui maîtrise les références mixtes, SOMME.SI.ENS, les fonctions de recherche et les fonctions de date construit un pro forma plus vite que quelqu'un qui connaît dix fonctions financières mais bute sur un $ mal placé. Pratiquez d'abord les bases par petits exercices concrets, puis passez aux cas complets comme ceux de cet article.
Nos leçons s'adressent à des professionnels qui ont un besoin opérationnel : analystes, managers qui veulent préparer leurs propres rapports, jeunes diplômés, personnes en reconversion. Tout est gratuit et accessible sans inscription.
> — Thomas Houza
Pour acquérir les réflexes qui servent à chaque exercice ci-dessus, entraînez-vous à Excel en ligne : 95 exercices gratuits avec réponses, sans compte à créer. Si vous préférez un parcours structuré, notre cours Excel gratuit, du débutant à l'avancé vous guide étape par étape. Et si vous voulez progresser sur les fonctions une par une, les guides d'apprentissage Excel détaillent formules, astuces et compétences.
Commencez par VPM, VA, VC, NPM et TAUX pour les prêts et placements, puis VAN et TRI pour évaluer un investissement. Ajoutez SI, SOMME.SI.ENS, RECHERCHEX et les fonctions de date, qui servent dans presque tous les modèles. Microsoft en publie la liste complète sur sa page de référence des fonctions financières.
Cela dépend de votre point de départ. Avec 30 à 45 minutes par jour, le plan de deux semaines ci-dessus permet de construire un modèle simple de bout en bout. La fluidité vient ensuite de la répétition sur des cas variés.
Les cours universitaires publient souvent des énoncés et parfois des solutions. Sur LogicExcel, chaque exercice est corrigé en temps réel, gratuitement et sans inscription, ce qui permet de savoir tout de suite si une formule est juste.
Excel suit une convention de signe : les sommes que vous versez sont négatives, celles que vous recevez sont positives. Si VPM affiche une mensualité négative, c'est normal quand le capital est saisi en positif. Pour obtenir un nombre positif, placez un signe moins devant le capital ou devant la fonction.
Les guides que les gens lisent ensuite.
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